O Brasil entra no último trimestre de 2025 enfrentando um cenário econômico desafiador, marcado por juros elevados, desaceleração da atividade e aumento da inadimplência.
Apesar de o Banco Central indicar crescimento do PIB em torno de 2% no ano, a realidade é que esse avanço ocorre em um ambiente de forte restrição monetária e incertezas fiscais, o que limita a confiança de empresários e consumidores.
A taxa Selic, que começou o ano próxima de 15%, deve encerrar 2025 no mesmo patamar, mantendo o crédito caro e desestimulando investimentos produtivos. Essa política monetária contracionista, necessária para conter uma inflação ainda acima da meta — projetada em 3% como tolerância máxima de 4,5% no acumulado do ano —, tem efeitos colaterais claros: retração no consumo, adiamento de projetos empresariais e pressão sobre setores dependentes de financiamento.
O mercado de trabalho, embora resiliente, não está imune. A geração de empregos formais desacelera, e a renda real cresce em ritmo menor, o que compromete a capacidade de pagamento das famílias. Como consequência, observa-se um aumento da inadimplência, especialmente no crédito ao consumo e entre pequenas e médias empresas. Esse movimento preocupa o sistema financeiro e pode levar a uma postura ainda mais conservadora na concessão de crédito, criando um círculo vicioso de restrição e queda na atividade.
No setor corporativo, a combinação de juros altos e incertezas fiscais — agravadas pelo crescimento da dívida pública e pela percepção de risco — tem levado empresas a rever planos de expansão. A confiança empresarial permanece baixa, e a expectativa é de que investimentos relevantes só retornem com sinais concretos de redução da taxa básica e maior previsibilidade das contas públicas.
Para o consumidor, o cenário é igualmente desafiador. A inflação, embora em trajetória de desaceleração, continua corroendo o poder de compra, enquanto o crédito caro limita a capacidade de consumo. Programas de renegociação de dívidas e estímulos pontuais podem aliviar parte da pressão, mas não resolvem a raiz do problema: a necessidade de equilíbrio fiscal e de um ambiente macroeconômico mais estável.
Enfim, o Brasil chega ao fim de 2025 diante de um dilema: manter juros altos para garantir a convergência da inflação à meta ou acelerar cortes para reativar a economia. Qualquer movimento precipitado pode custar caro.
O desafio é encontrar o ponto de equilíbrio que permita retomar o crescimento sem comprometer a estabilidade conquistada a duras penas.
O resultado do PIB do terceiro trimestre deste ano, que será conhecido em breve, demonstrará o quanto a atividade econômica desacelerou, por outro lado, o ano pode ser salvo caso o último trimestre mude de tendência, o que não será tarefa fácil, dados os desafios acima apontados.
Momento de reflexão sobre o rumo da economia brasileira e seu impacto nos negócios, na geração de emprego e renda.